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阿里巴巴股份回收分析

發布日期:2012-06-26

易批貨百貨批發網編寫:阿里巴巴股份回收分析

    有阿里巴巴的地方,也總有關注的目光。何況,在完成私有化之前,馬云剛剛以71億美金的代價脫離“虎口”,從雅虎換回了集團20%的股份,拿回公司的控制權,重金完成了逆襲。耗資近190億港元的B2B私有化之路,絕對是一場令人矚目的交易。阿里巴巴集團以每股13.5港元的價格,從廣大“散戶”回購上市公司約26%的股份,回購價較其宣布私有化停牌前的最近60個交易日平均收盤價格溢價60.4%。

    有媒體稱,馬云已經募得融資支付190億港元。阿里巴巴B2B私有化,絕對“不差錢”。當初,阿里巴巴B2BIPO價格為13.5港元,為其融資130億港元,創下當時互聯網融資神話。上市當天,公司股價漲至39.80港元,并在2007年12月3日沖至最高值41.80港元,刷新了中國互聯網上市公司歷史規模,但是此后阿里巴巴股價逐漸滑落,最低跌至3.46港元,在今年2月公布私有化消息前,股價不足10港元。

    不少評論認為,阿里巴巴的回購價錢過低。有人就曾表示,阿里巴巴B2B退市價格與發行價相當,相當于“上市五年使用了股民為其帶來的幾十億美元無息貸款”。而阿里巴巴B2B公司CFO稱,13.5港元的回購價,一是參考了阿里巴巴的交易歷史價格;二是參照了具有可比性的互聯網公司的市盈率;三是與過去三年香港私有化的市場基準比較,市場溢價都介于25%至47%之間。

    回購總價比當年融資額多出60多億,但是在此期間公司沒有增發新股。業界分析,這些多出來的新增流通股來源只有一個:原有大股東出售舊股。根據2009年9月的公告,馬云個人出售1300萬股阿里巴巴B2B股份,價格為21港元/股。所以,阿里巴巴集團在一退一進之間,賬面損益不大。

    但是馬云用平價買進一個凈利潤增長了6倍多、現金增長了25倍的企業。雖然此時,阿里巴巴B2B受國際大環境影響,面臨B2B業務增長緩慢,付費用戶負增長等種種發展難題,阿里巴巴B2B私有化看似無奈之舉,但是,外界始終把阿里巴巴B2B私有化退市看成馬云為了未來集團整體上市,自我設計的華麗的“手術”。

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